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电池级碳酸锂与电解液炒作路径比较分析

发布日期:2016-01-09 16:43:07

 

一、涨价概况

 

1、碳酸锂:碳酸锂是锂电池正极材料和电解液不可或缺的原材料,电池用锂纯度要求为电池级碳酸锂。15年初市场价格4.3万/吨,涨价行情加速之前的9月底为5.5万/吨,到目前经历了三个波段大幅上涨:

 

第一阶段,9月底~10月底,原因是2015年9月中下旬全球碳酸锂巨头FMC公司宣布10月起提升碳酸锂报价15%,此后国内相关企业陆续提价,到10月末的7万/吨,单月涨幅27%;

 

第二阶段,11月~12月中旬,受益于10、11两月新能源汽车销量环比狂增,电池级碳酸锂加速飞涨,10、11月相关企业多次大幅提价,到12月中旬报价达到10.5万/吨,一个多月涨幅50%;

 

第三阶段,12月中旬,狂飙突进的价格并未显示出衰竭的信号,而最新的个别企业报价已经到了15万/吨,相比年初涨幅已经超过200%。

 

2、电解液:电解液在锂电池四大原材料之中议价能力较为弱势,利润率也一直压的很低,从相关企业财务报表可以看得出来。上游成本上涨带来压力较大,最近有新闻报道电解液产家向下游锂电池客户明确要求提高电解液订单价格。

 

市场反应

 

对于碳酸锂的涨价,首先行动的是天齐锂业,从50涨到170,涨幅2.5倍,赣锋锂业股价从18涨到66,涨幅接近3倍,其他如众和股份,江特电机,西藏矿业都有不俗表现。

 

二、异同点

 

碳酸锂涨价直接原因是供求失衡,下游企业扩充的产能在2015年陆续放量,加之预期明年新能源车补贴政策的变化,大家都在抓紧时间投放产品、占领市场,导致对原材料的需求达到近年来的峰值。另外,由于冬季盐湖停产、几个新增的碳酸锂项目未能按时达产,又导致短时间内并没有实质性的供应增量。在市场需求高速增长的背景下,碳酸锂价格将继续稳中有升。未来碳酸锂企业业绩将显着提升。

 

而电解液涨价(即将涨价)的直接原因是成本推动,因为上游成本涨幅较大,加之电解液产商对下游议价能力较弱,即使涨价,电解液企业利润不会有太大改善,未来利润增长主要靠量的推动。

 

结论:碳酸锂的“非理性”上涨主要由市场供需打破造成,会对业绩带来实质性影响,而且新产能投产周期长,短期内很难扭转供需局面,价格料将长期维持高位,电解液的涨价则很难分享到过多行业利润。


 

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